经历本轮调整后，发展商业地产将是我国房地产开发企业进入下一轮“蜜月期”的机会。

        在上一个蜜月当中，我们（中国）为全球贡献了一个最大的住宅公司——万科，我个人认为下一个蜜月来的时候，我们会为全球贡献一个最大的商用不动产公司。

        ——摘自2008年11月1日《中国证券报》文章《冯仑：商业地产是行业的下个机会》

        万通首倡的美国模式随着万通中心在北京、天津、杭州和成都地区的渐次展开，已逐渐显示出巨大的扩张能力和运营上的先进性。我们有信心在未来3～5年，凭借万通中心的有序扩张使万通地产拥有最大规模的商用不动产。

        ——摘自冯仑文章《2007年董事长致辞》

        

背景分析

        未来3～5年间，我国住宅供应十分充足，但住宅市场开发空间有限。在美国等发达国家，商业地产开发企业的市值远大于住宅开发企业，商业地产将成为房地产行业的下一个发展机会。

        冯仑通过对国内外的房地产市场研究发现，一个国家或区域的房地产主打产品与它的经济发展阶段即GDP存在着一种规律：在人均GDP500～4000美元这段时间，房地产市场以住宅市场为核心，住宅市场呈现爆炸式的增长；人均GDP到了6000美元以后，商用不动产，特别是社区商业这部分的增长空间很大；人均GDP到了8000美元以后，核心区的商用不动产开始大幅度增长。在人均GDP60000美元的纽约，大地产商90%都是做商用不动产的，比如写字楼、购物中心、酒店等。这是房地产行业发展的规律，也是城市化进程的自然逻辑。

        这就是近几年国内北京、上海等人均GDP超过8000美元的几个城市出现“住宅市场向下、而商用不动产向上”趋势的原因。

        

行动指南

        近几年部分城市房地产住宅市的不景气，一些房地产企业资金链紧张，因此，它们开始关注收益率和成交量较为稳定的商业地产项目。加大商业地产的比重，是自救的一种方式。
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