阅读提示：任何资产泡沫“都是一种没有人操纵的自然形成的‘庞氏骗局’——只要不断有傻子加入进来，涨价链条就不会断裂，也就能不断赚钱。然而傻子终究有限，一旦没人愿再当傻子时，泡沫就会全盘崩溃”（经济学诺奖得主克鲁格曼言）。世间没有不破的房地产泡沫。

        2009年底郎教授在鼓励买房。他这样说道：“民国初年，1两黄金可以买两亩良田，5两黄金买北京一个四合院。100年后的今天，1公斤的黄金等于25万元人民币，只能买北京四合院落的一个厕所。如果你在100年前没有买四合院，而保存5两黄金，那你今天是一个非常贫穷的人。置产观念并不是空穴来风，历朝历代，对于一个战乱频繁的国家，房地产相对而言是比较保值的……”郎教授还强调，为了应对即将到来的通胀，应该买房来保值。

        先不论郎教授鼓励买房的对错，就其整段话的逻辑就是相当混乱的。战乱频繁的国度怎么会是房地产相对保值？难道北京的四合院的价值从5两黄金涨到1亿人民币是因为战乱？郎教授怎么能把1949年前的战乱和四合院的价格变迁扯上关系。把两件毫不相关的处于不同历史时期的事情扯到一起，捏造两者的因果关系，显然是伪科学。北京四合院从民国涨到现在的价格道理很简单，民国时北京才多少人？现在北京多少人？全国人民都往北京跑，全北方的人都在北京买房，北京变得寸土寸金了。

        事实上，战乱期间房地产恰恰一文不值，一个炮弹就把房子炸毁了。解放战争期间国民党军队有两个大官，有一个获得了老蒋的大笔黄金，一个获得老蒋赠与的房产，结果解放军打来，获得黄金的军官拼死抵抗，获得房产的军官立马投降了，战乱中此刻的房产就是下一刻的废墟，这军官有头脑，为了一堆废墟不值得拼命。

        当然，这里不是要说黄金比房产更保值啊，我是不谈黄金的，说这些就一个目的，即说明郎教授有时候逻辑很混乱。

        这里真正要探讨的是郎教授鼓励买房应对通胀的观点，我认为这是在害人，也是在误导中国经济。

        中国的房地产泡沫严重已经是不争的事实，而任何资产泡沫“都是一种没有人操纵的自然形成的‘庞氏骗局’——只要不断有傻子加入进来，涨价链条就不会断裂，也就能不断赚钱。然而傻子终究有限，一旦没人愿意再当傻子时，泡沫就会全盘崩溃”（经济学诺奖得主克鲁格曼言）。

        什么是庞氏骗局呢？克鲁格曼说资产泡沫是无人操纵的庞氏骗局，换言之，原始的“庞氏骗局”这东西是有人操纵的，是人为设置的骗局，那就先来了解一下庞氏骗局的由来。

        什么叫做庞氏骗局呢？它是指用后来的“投资者”的钱，给前面的“投资者”以回报。“庞氏骗局”源自于一个名叫查尔斯·庞齐（Charles Ponzi，1878～1949）的意大利人，1903年他移民到美国，干过包括油漆工在内的各种工作，但他却一心想发大财。他发现赚钱最快的方法就是金融，1919年的某一天他忽然灵感浮现设计了一个投资计划，来到波士顿向大众兜售。

        他宣称，购买欧洲的某种邮政票据，再卖给美国，便可以赚钱。国家之间由于政策、汇率等因素，很多经济行为普通人一般确实不容易搞清楚。庞齐一方面在金融方面故弄玄虚，另一方面则设置了巨大的诱饵，他宣称，所有的投资，在45天之内都可以获得50%的回报。而且，他还给人们“眼见为实”的证据：最初的一批“投资者”的确在规定时间内拿到了庞齐所承诺的回报。于是，后面的“投资者”大量跟进。

        在1年左右的时间里，差不多有4万名波士顿市民，傻子一样变成庞齐赚钱计划的投资者，而且大部分是怀抱发财梦想的穷人，庞齐共收到约1500万美元的小额投资，平均每人“投资”几百美元。当时的庞齐被一些愚昧的美国人称为与哥伦布、马尔孔尼（无线电发明者）齐名的最伟大的三个意大利人之一，因为他像哥伦布发现新大陆一样“发现了钱”。庞齐住上了有20个房间的别墅，买了100多套昂贵的西装，并配上专门的皮鞋，拥有数十根镶金的拐杖，还给他的情人购买了无数昂贵的首饰，连他的烟斗都镶嵌着钻石。

        因为再也无法忽悠更多的人来“接盘”，1920年8月这个游戏就玩到了终点，庞齐破产了，庞齐被判处5年刑期。出狱后，他又干了几件类似的勾当，因而蹲了更长的监狱。1934年被遣送回意大利，他甚至想办法去骗墨索里尼，可惜没能得逞。1949年，庞齐在巴西的一个慈善堂去世。死去时，这个“庞氏骗局”的发明者身无分文。

        自庞齐以后，不到100年的时间里，各种各样的“庞齐骗局”在世界各地层出不穷。比如大家熟知的葛优代言的万里大造林，事实上也是这一“古老”骗局的更新版，只不过“庞氏骗局”45天回报周期，被万里大造林改为8年。

        而中国的房地产泡沫，也是一种庞氏骗局，只不过它不是由某一个人或某一个集团单独设局操控的，而是由无数投机楼市的人共同“打造”的。

        为什么说地产泡沫也是庞氏骗局呢？因为它符合庞氏骗局的本质，即，被炒作的东西的价格仅仅是由于有不断的后来的接盘者所维持，房子已经脱离了用来居住的原有属性，而变成和股票一样的“证券”。对绝大部分买房者而言，房子不是用来居住了，买了房子就是为了下一步获利抛售。

        各位，只要有足够的人和钱来支撑，在庞氏骗局中，一张毫无价值的邮票都可以被炒到成千上万美元一张，何况是本来就具有一定价值的房子呢？所以，房地产一旦开启了庞氏骗局的游戏，房价炒到再高都不足为奇，但如果你认为这房子就值这么多钱，你就和当年高价买庞齐邮票的人一样傻了。

        的确，只要在房地产庞氏骗局破灭之前你去购买，只要你不是最后一批接盘者，你就是赚钱的，因为庞氏骗局的运行中，标的物的价格一定是随着时间的推移越来越高的。然而，你怎么知道自己不是最后一批接盘者呢？庞氏骗局的特点就是随时都有可能破灭，因为随时都有可能发生后继无人的情况。说白了，加入高价买房的行列之中，就是加入了一个赌博游戏，如果你不是最后一批，你就发财了，如果你是最后一批，你将输掉你大部分的投资。纵观历史上所有国家的楼市泡沫破灭，从来没有跌幅小于一半的。就拿中国自己1993年左右的海南房地产泡沫来说，海口房价从5000元跌倒1000元，跌幅高达80%。房地产庞氏骗局一旦破灭，往往几十年都恢复不了，海口的房价直到2002年仍然是1000元左右，在谷底维持了10年之久啊。

        中国香港的楼市泡沫也同样经历类似的破灭，第一章已经提到过。你知道香港的楼市泡沫破灭给香港人带来多大的悲剧吗？举个例子，歌星王菲1997年以7成按揭、20年供款4800万购入沙田宝松苑豪宅，月供29万。楼价大跌而王菲每月开支仍高达80万。她壮士断臂试图将宝松苑半价约2500万蚀让放盘，可惜乏人问津。最后只好不管是电影、广告还是唱片合约来者不拒。

        白天不懂夜的黑，头脑昏了的庞氏骗局过程中的参与者是无论如何不会预料到将来是怎么个死法的。

        2002年之后，包括海南在内的房地产泡沫再次被吹起，一个更大的庞氏骗局形成了。只要是骗局，就一定会破，这一次将比1993年更惨烈。郎教授鼓励买房，最终一定是在害人，因为最后一批接盘者一定是死无葬身之地，而中国经济也会被拖累的很惨。
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