调整的到来本身就难免会引起部分市场参与者的疑虑与观望，市场需要一段时间来重新达成共识。但是只要决定行业基本面的深层因素依然明确，则调整必然只是阶段性插曲，不会也不可能改变行业整体的发展方向。

        ——2008年8月，王石在香港举行的中期业绩报告推介会上如是说

        

背景分析

        2008年，中国房地产市场正在经历一轮挤出泡沫的过程。各路房地产商一片风声鹤唳。

        万科自2005年突破百亿销售大关，此后逐年翻番，至2007年已实现销售500多亿元。一路狂飚猛进的态势甚至吓坏了万科自己。王石承认，在2005年的时候，很难预计2007年的市场热度。事实上，万科2006～2008年高速增长期计划中包括销售额、利润、市场占有率在内的几乎所有业绩指标在2007年已经全部实现，甚至超过了原来的2008年计划。但在一片欣欣向荣中，万科却提出了“匀好加速”的口号。

        而2008年8月5日万科发布的7月份简报显示，其当月销售金额同比减少15%。且自5月始，万科销售面积和销售金额已出现了连续三个月的大幅下滑。而以往，下半是房地产销售的黄金期。

        不过，可以清晰地从迹象中看出，房地产行业进入了以资金实力、专业开发能力为主导的竞争。曾被怀疑资金链绷紧的万科，此时手握现金达到153.7亿元，总资产负债率已从2007年底时的66.11%降至37.1%。现金流量净流出减少八成至14.9亿元。同时银行业依然关照万科，其授信总额超过了400亿元。

        

行动指南

        沧海横流，方显英雄本色。越是经济寒冬，领跑者越需要沉着应对，备足粮草和棉衣，团结更多的盟友，等待新的市场机会。
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